民初乱世，军阀割据。大军阀之女曹云（林青霞饰）暗中投身革命，却陷入亲情与家国的两难；戏班丫环白妞（叶倩文饰）痴迷唱戏却无登台机会；贪财歌妓湘红（钟楚红饰）偷走珠宝，误入戏班。一箱珠宝让三个女人命运交织，在权谋与战火中被迫联手，上演一场关乎国家存亡的生死赌局。